التضخم

استمر أداء القطاع الخاص غير النفطي في مصر في التراجع لشهر يوليو 2026 على التوالي، مسجلاً 46.8 نقطة في مؤشر مديري المشتريات (PMI) الصادر عن ستاندرد آند بورز جلوبال، رغم تحسن طفيف عن الشهر السابق.

كشف تقرير ستاندرد آند بورز جلوبال الصادر في 4 أغسطس 2026 أن المؤشر ظل دون مستوى 50 نقطة الفاصل بين النمو والانكماش، مما يعكس تدهوراً مستمراً في أوضاع التشغيل. تراجعت الطلبات الجديدة للشهر السابع على التوالي، متأثرة بضعف الطلب، ارتفاع الأسعار، وتأخر الشحن البحري. ورداً على ذلك، خفضت الشركات الإنتاج ومستويات التوظيف، رغم تباطؤ وتيرة انخفاض الإنتاج إلى أضعف مستوياتها خلال أربعة أشهر.

انخفضت توقعات الأسواق بشأن رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لأسعار الفائدة في اجتماعه بسبتمبر، بعدما أظهرت بيانات يوليو تراجعاً غير متوقع قدره 23 ألف وظيفة بالقطاع غير الزراعي.

كشفت بيانات مكتب إحصاءات العمل الأمريكي الصادرة يوم الجمعة 7 أغسطس 2026، عن فقدان الاقتصاد 23 ألف وظيفة في القطاع غير الزراعي خلال يوليو. هذه الأرقام، التي جاءت بعد مراجعات هبوطية لبيانات الشهرين السابقين، دفعت احتمالات تثبيت الفائدة في اجتماع سبتمبر إلى 60.4% بعد أن كانت 43.2% فقط قبل صدور التقرير. فيما تراجع معدل البطالة إلى 4.1%، إلا أن ذلك تزامن مع انخفاض معدل المشاركة في القوى العاملة. هذه المعطيات ترجح أن يميل الاحتياطي الفيدرالي إلى التريث في تشديد سياسته النقدية، رغم أن بعض مسؤولي البنك، مثل رئيس بنك سانت لويس ألبرتو موساليم، أيدوا رفع الفائدة 25 نقطة أساس في اجتماع 29 يوليو للحفاظ على التضخم المستهدف عند 2%.

تتجه التوقعات نحو ارتفاع معدل التضخم في مصر ليصل إلى 17% بنهاية عام 2026، مدفوعاً بزيادة أسعار الوقود والسلع الأساسية عالمياً وتراجع قيمة العملة المحلية.

أظهر تقرير «آفاق الاقتصاد العربي» الصادر عن صندوق النقد العربي في أغسطس 2026 أن التضخم في مصر مرشح للوصول إلى 17%، قبل أن يتراجع إلى 13% في 2027، بشرط استقرار الأوضاع الإقليمية. هذه التوقعات تفوق مستهدفات البنك المركزي المصري البالغة 7% بنهاية الربع الرابع من 2026. يأتي هذا التصاعد نتيجة لعدة عوامل أبرزها تحريك أسعار الوقود محلياً بنسب تراوحت بين 14% و20% في مارس 2026، وارتفاع أسعار السلع الغذائية والمستوردة عالمياً بسبب التوترات الجيوسياسية.

شهد التضخم في منطقة اليورو ارتفاعًا إلى 2.9% خلال يوليو 2026، مدفوعًا بقفزة 10% في أسعار الطاقة بعد انهيار وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران، متجاوزًا توقعات يونيو البالغة 2.8%.

أظهرت بيانات مكتب الإحصاء الأوروبي «يوروستات» الصادرة في 31 يوليو 2026، أن أسعار المستهلكين ارتفعت بنسبة 2.9% على أساس سنوي في يوليو، مقارنة بـ 2.8% في يونيو 2026. ويعزو هذا الارتفاع بشكل أساسي إلى قفزة بنسبة 10% في أسعار الطاقة، متأثرة بتجدد الصراع في الشرق الأوسط. وكان البنك المركزي الأوروبي قد أبقى أسعار الفائدة دون تغيير عند 2.25% في اجتماعه بتاريخ 23 يوليو 2026، بعد رفعها 25 نقطة أساس في 11 يونيو 2026. وتشير الأسواق المالية حاليًا إلى احتمال بنسبة 90% لرفع الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في سبتمبر المقبل.

على الرغم من قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي في 29 يوليو 2026 تثبيت سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية عند 3.50%-3.75%، فقد عارض ثلاثة أعضاء هذا القرار.

صوّت بيث هاماك ونيل كاشكاري ولوري لوجان ضد قرار التثبيت، مفضلين رفع الفائدة 25 نقطة أساس، في أول انقسام كهذا منذ عام 2016. يأتي هذا في ظل استمرار التضخم أعلى من المستهدف 2%، مدفوعاً بارتفاع أسعار الطاقة، مما زاد من حالة عدم اليقين في الأسواق رغم توقعات تثبيت الفائدة. كما عدّل «جيه بي مورجان» توقعاته لرفع الفائدة الأمريكية إلى ديسمبر 2026.

أبقى البنك المركزي الأوروبي في 23 يوليو 2026، أسعار الفائدة الرئيسية الثلاثة دون تغيير، حيث استقر سعر فائدة الودائع عند 2.25%، في قرار بالإجماع بعد تقييم دقيق للتضخم.

جاء قرار التثبيت بعد زيادة سابقة في يونيو 2026 بمقدار 25 نقطة أساس، وهي الأولى منذ 2023. ورغم تباطؤ التضخم العام في منطقة اليورو إلى 2.8% في يونيو من 3.2% في مايو 2026، لا يزال البنك يرى أن الأثر التضخمي الكامل لصدمة الطاقة لم يظهر بعد، ويتوقع أن يبقى نمو الأسعار فوق المستهدف البالغ 2% حتى النصف الأول من 2027.

تباطأ نمو الاقتصاد الأمريكي إلى 1.5% خلال الربع الثاني من عام 2026، متراجعاً من 2.1% في الربع الأول، وذلك بحسب التقدير الأولي لمكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي الصادر يوم الخميس 30 يوليو 2026.

أفاد مكتب التحليل الاقتصادي التابع لوزارة التجارة الأمريكية بأن الناتج المحلي الإجمالي ارتفع بمعدل سنوي بلغ 1.5% في الربع الثاني من عام 2026، وهو أقل من التوقعات التي أشارت إلى نمو بنسبة 2.1%. ورغم أن إنفاق المستهلكين ارتفع بنسبة 3.2% في الربع نفسه، مدعومًا بزيادة المبالغ المستردة من الضرائب التي ساعدت في مواجهة ارتفاع أسعار البنزين، إلا أن الاقتصاديين حذروا من أن استمرار الصراع الذي تقوده الولايات المتحدة مع إيران، والذي دخل شهره السادس، يشكل خطراً على الطلب والنمو الاقتصادي في النصف الثاني من العام. كما أن الأجور لا تواكب التضخم، مما دفع الأسر للسحب من مدخراتها للحفاظ على مستوى إنفاقها.

قررت شركة CMA CGM، إحدى كبريات شركات شحن الحاويات عالمياً، رفع رسوم موسم الذروة بنحو 1500 دولار أمريكي للحاوية الواحدة للشحنات المتجهة من البحر الأبيض المتوسط وشمال أفريقيا إلى الخليج العربي والبحر الأحمر، اعتباراً من الأول من أغسطس 2026.

يأتي هذا القرار في ظل استمرار التوترات الأمنية في البحر الأحمر، التي أدت إلى زيادة أقساط التأمين ضد مخاطر الحرب إلى 0.75% من قيمة السفينة في يوليو 2026، مقارنة بـ 0.3% سابقاً. كما تشهد أسعار الشحن العالمية تقلبات حادة؛ فبينما سجل مؤشر دروري العالمي للحاويات انخفاضاً بنسبة 4% إلى 4374 دولاراً للحاوية بحلول 23 يوليو 2026، لا تزال هذه الأسعار أعلى من مستوياتها في بداية العام. ويتزامن ذلك مع زيادة في الطلب العالمي وارتفاع تكاليف الوقود، مما يضيف تعقيداً لسلاسل الإمداد العالمية.

مع ترقب الأسواق لقرار الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يوم الأربعاء 29 يوليو 2026، تبلغ احتمالات رفع أسعار الفائدة 25 نقطة أساس نحو 31.5%، في ظل تزايد الضغوط التضخمية وتوترات الشرق الأوسط.

بدأ مجلس الاحتياطي الفيدرالي اجتماعه الأخير الثلاثاء 28 يوليو 2026، وسط ترجيح غالبية المستثمرين الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير عند نطاق 3.50% - 3.75%، غير أن أصواتاً قوية في وول ستريت تدعم الرفع. هذه التوقعات تعكس تحولاً بعدما أشارت بيانات التضخم في يونيو إلى تباطؤ، لكن ارتفاع أسعار النفط يمثل خطراً تضخمياً مستمراً. يُعد أي رفع للفائدة هذا الأسبوع «سابقة تاريخية» وفقاً لبنك أوف أميركا، وسيرسّخ مصداقية الرئيس كيفن وارش في مكافحة التضخم.

كشف استطلاع لصحيفة «ليكونوميست» ومكتب «سينورجيا» في فبراير 2026، أن 40% من الشباب العربي يعزفون عن الزواج بسبب العجز المالي التام، مما يشير إلى تحول عميق في بنية المجتمع.

أظهر الاستطلاع، الذي شمل 997 مستجيبًا، أن متوسط السن المثالي للزواج لدى الشباب يستقر عند 26 عامًا، مع ترجيح سن 28 عامًا للفئات الأكثر يسراً. ووفقًا لتوقعات 2026، فإن تكلفة تأسيس بيت الزوجية في دول مثل مصر والأردن والمغرب قد تعادل دخل الشاب لعشر سنوات، ما يجعل قرار الزواج صعبًا. يأتي ذلك في ظل ارتفاع معدلات التضخم وتكاليف السكن التي تزيد الأعباء المالية بشكل كبير.

في 27 يوليو 2026، تراجعت أسعار النفط العالمية بأكثر من 6%، حيث انخفض خام برنت إلى 90.58 دولار للبرميل، بعد توقف الهجمات بين الولايات المتحدة وإيران مما خفف من مخاوف تعطل الإمدادات في المنطقة.

انخفضت العقود الآجلة لخام برنت بنسبة 6.4% لتبلغ 90.58 دولار للبرميل، بينما تراجع خام غرب تكساس الوسيط بنسبة 6.5% ليسجل 83.51 دولار للبرميل في تعاملات اليوم الاثنين، 27 يوليو 2026. ويأتي هذا الانخفاض الحاد بعد أن أوقفت الولايات المتحدة هجماتها على إيران منذ مساء الجمعة، 24 يوليو 2026، في خطوة غير معلنة رسميًا. هذه التهدئة، التي استمرت لنحو 13 يومًا من الهجمات المتبادلة، أدت إلى تبدد المخاوف بشأن اضطراب إمدادات النفط من مضيق هرمز، الشريان الحيوي لتجارة النفط العالمية.

هبطت العقود الآجلة للكاكاو إلى 5327 دولاراً للطن المتري بحلول 26 يوليو 2026، مسجلةً تراجعاً بنسبة 34% مقارنة بالعام الماضي، بعدما لامست 12 ألف دولار للطن المتري في أواخر 2024.

تؤكد شركات مثل باري كالبو (Barry Callebaut) وليندت (Lindt) ونستله (Nestlé) أن القفزة الكبيرة في أسعار الكاكاو أثرت سلباً على هوامش أرباحها. وأعلنت ليندت أن رفع أسعار منتجاتها بنسبة 11.8% أدى إلى انخفاض حجم المبيعات 7.5% خلال النصف الأول من عام 2026، وسط تراجع إقبال المستهلكين. وتُرجع الشركات قرار الإبقاء على الأسعار المرتفعة إلى استمرار الضغوط التضخمية وضعف ثقة المستهلكين، وتهدف إلى تحسين الهوامش من خلال منتجات جديدة بدلاً من خفض الأسعار.

أظهر استطلاع حديث أُجري في فبراير 2026 أن متوسط السن المثالي للزواج لدى الشباب يستقر عند 26 عامًا، مما يعكس ابتعادًا متزايدًا عن نموذج الزواج المبكر في المنطقة.

كشف استطلاع لصحيفة «ليكونوميست» ومكتب «سينورجيا» في فبراير 2026، شمل 997 مستجيبًا، أن الشباب يحددون 26 عامًا كمتوسط للسن المثالي للزواج، مع ترجيح سن 28 عامًا للفئات الأكثر يسراً. الرجال يرون أن 27 عامًا هو السن المناسب، بينما تفضل النساء 26 عامًا. هذا التأخير ليس خيارًا ثقافيًا فقط، بل فرضته معدلات التضخم وارتفاع تكاليف السكن، مما يجعل تكلفة تأسيس بيت الزوجية تعادل دخل الشاب لعشر سنوات في دول مثل مصر والأردن والمغرب وفقًا لتوقعات 2026. كما يعزف 40% من الشباب العربي عن الزواج بسبب العجز المالي التام.

تشير التوقعات الديموغرافية لعام 2026 إلى أن أكثر من 40% من الشباب العربي في سن الزواج سيبقون «خارج المنظومة»؛ نتيجة العجز المالي التام عن تلبية المتطلبات التقليدية للزواج.

تُظهر بيانات صادرة في فبراير 2026 أن تكلفة تأسيس «عش الزوجية» في دول مثل مصر والأردن والمغرب قد تصل إلى مستويات تعادل دخل الشاب لعشر سنوات كاملة. هذا الضغط الاقتصادي يدفع الملايين نحو العزوف أو البحث عن بدائل غير رسمية، مما ينذر بخلل ديموغرافي يجعل المجتمعات العربية «تشيب» قبل تحقيق النمو الاقتصادي المرجو. مسح «المستقبل الديموغرافي» لصندوق الأمم المتحدة للسكان في يوليو 2026 أكد أن المال والسكن هما العائقان الرئيسيان أمام تطلعات الشباب للزواج والإنجاب.

كشف تقرير «حالة الأمن الغذائي والتغذية في العالم لعام 2026» الصادر عن منظمة الأغذية والزراعة التابعة للأمم المتحدة «فاو» أن 2.69 مليار شخص، أي ثلث سكان العالم تقريباً، لا يستطيعون تحمل كلفة نظام غذائي صحي.

جاء هذا الرقم في التقرير الذي سيُقدَّم كاملاً في 21 يوليو 2026، وبيّن أن متوسط كلفة النظام الغذائي الصحي وصلت إلى 4.28 دولارات للفرد يوميًا. هذا الارتفاع بنسبة 25% خلال السنوات الخمس الماضية يجعل الأغذية الغنية بالعناصر الغذائية بعيدة المنال عن ثلث البشر. وأشار ماكسيمو توريرو كولين، كبير الاقتصاديين في «الفاو»، إلى أن التحدي ليس في إنتاج سعرات حرارية كافية، بل في جعل الأغذية المغذية ميسورة التكلفة.

قفزت أسعار النفط بأكثر من 4% عند التسوية، لتسجل أعلى مستوياتها في أكثر من شهر خلال الـ 24 ساعة الماضية، وذلك في ظل تصاعد المواجهة بين الولايات المتحدة وإيران.

أنهى خام برنت تعاملات الجمعة الموافق 18 يوليو 2026 عند 88.10 دولار للبرميل، بينما بلغ خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي 82.49 دولار للبرميل، محققين مكاسب أسبوعية تقارب 16% لكل منهما. جاء هذا الارتفاع بعد أن شنت الولايات المتحدة ضربات استهدفت بنية تحتية داخل إيران، وردت طهران بهجمات على منشآت أمريكية بالمنطقة، بالإضافة إلى استهدافها بنية تحتية للطاقة في الكويت. وذكرت وزارة الخارجية الفرنسية في 18 يوليو 2026 أن مهلة 60 يومًا قد فُتحت للعودة إلى إطار وقف إطلاق النار الموقع بين واشنطن وطهران في 17 يونيو 2026 بقصر فرساي.